Всего ВТБ приостанавливал перечисление дохода по 12 выпускам субординированных облигаций и по бессрочным еврооблигациям. В прочем, можно предположить, что в текущих непростых условиях подобные приостановки выплат ЦБ согласует всем банкам, у которых есть суборды. ВТБ рассчитывает заместить два выпуска евробондов в I квартале, "вечный" суборд попробует частично "рублифицировать" — RusBonds ВТБ (VTBR) рассчитывает до конца первого. ВТБ приступит к выплатам по бессрочным субордам. ВТБ (VTBR) рассчитывает до конца первого квартала провести замещение еврооблигаций в швейцарских франках и долларовых евробондов с погашением в 2035 году, «веч.
ВТБ собирается возобновить выплаты купонов по субордам в 2024 году
Облигации ВТБ серий СУБ-Т размещались после 2014 года через российскую инфраструктуру, когда банк попал под западные секторальные санкции. Технических проблем с восстановлением выплат по ним не будет, отмечал Пьянов. Купоны по «вечным» еврооблигациям с кодами XS пока не выплачиваются. ВТБ прорабатывал варианты выпуска замещающих бумаг, которые покроют этот долг. В декабре набсовет кредитной организации одобрил замещение трех выпусков еврооблигаций банка локальными бумагами. Новые бонды будут номинированы в той же валюте, что и еврооблигации, но с расчетами в рублях на дату выплаты.
В I квартале 2024 г. Оно будет происходить в рамках действующего законодательства на условиях совпадения основных параметров евробондов и замещающих облигаций. Бумаги будут номинированы в той же валюте, что и еврооблигации, но с расчетами в рублях на дату выплаты. Пьянов также отметил, что по выпуску, замещающему бессрочные еврооблигации VTB perp, в дальнейшем планируется рублификация, но ее формат еще не определен.
В чем преимущества субординированных облигаций для инвесторов? Субординированные выпуски традиционно предлагают своим держателям более высокую доходность в сравнении с обычными облигационными продуктами. Такая премия отражает «субординированность» долга при том же уровне надежности. Доходность субордов выше, чем у банковских депозитов. Это ликвидный инструмент, который в любой момент можно продать на вторичном рынке. Получать прибыль по ним можно не только за счет купонного дохода, но и за счет разницы между стоимостью покупки и продажи. Субординированные облигации — более надежный и гораздо менее волатильный инструмент по сравнению с акциями, способный сохранить сбережения на долгие годы. Почему стоит присмотреться к выпускам субординированных облигаций ВТБ? При выборе субординированных облигаций стоит смотреть на рейтинг надежности эмитента.
Впрочем, одновременно с этим размещением для клиентов-квалифицированных инвесторов доступно приобретение паёв фонда с активами на базе субординированных выпусков. В этом случае минимальный порог входа составляет уже 500 тыс. Это делает облигации доступными для более широкого круга инвесторов Дмитрий Брейтенбихер старший вице-президент, руководитель Private Banking Мы наблюдаем укрепление тенденции активного вовлечения VIP-клиентов в инвестирование с целью сохранения и приумножения своего капитала. Этому способствует как новая модель продаж, так и выпуск инструмента, способного удовлетворить даже инвестора с консервативным риск-профилем. Объем продаж субординированных облигаций на текущий момент отвечает нашим ожиданиям, поскольку они обеспечивают большую доходность по сравнению с депозитами. Сейчас ставки по валютным депозитам находятся на достаточно низком уровне, а вложения в корпоративные евробонды или суверенные еврооблигации РФ не всегда позволяют обеспечить желаемый уровень доходности. Поэтому субординированные облигации ВТБ являются оптимальным инструментом для инвестирования части валютных накоплений.
Новости рынка
С февраля банк ВТБ начал продажу на Московской бирже субординированных облигаций. Банк ВТБ сообщает, что 25 марта 2024 года начинается размещение трех выпусков замещающих облигаций для держателей из российских и иностранных депозитариев. Всего ВТБ приостанавливал перечисление дохода по 12 выпускам субординированных облигаций и по бессрочным еврооблигациям. В декабре прошлого года банк принял решение ограничить выплаты в конце 2022 года и в 2023 году купонов по 13 выпускам субордов на сумму около 24 млрд руб.
Дивиденды «Сбера», перспективы ВТБ, слияние ТКС и Росбанка. Как изменится риторика ЦБ
Об этом говорится в сообщении пресс-службы кредитной организации. Банк также рассматривает в среднесрочной перспективе возможность замены выпуска бессрочных субординированных еврооблигаций ISIN XS0810596832 на локальный рублевый субординированный инструмент, отметили в пресс-службе. Такая мера предусмотрена условиями выпусков и согласована с регулятором", - пояснили в пресс-службе ВТБ.
ВТБ ожидает получить официальное разрешение регулятора "на днях". Однако на размещение бумаг в ноябре 2023 года рассчитывать не стоит, скорее, в декабре, поскольку выпуски замещающих облигаций еще надо зарегистрировать и подписать документы с инвесторами. Чтобы прочитать эту статью, зарегистрируйтесь на TradingView — это бесплатно Попробовать.
Акционеры ВТБ по итогам внеочередного общего собрания в конце января утвердили допэмиссию на общую сумму 302 млрд рублей. Акционеры одобрили размещение 30 трлн 196 млрд дополнительных обыкновенных акций номинальной стоимостью 0,01 рубля каждая.
Никаких ограничений по вторичному обращению и проведению сделок с субординированными облигациями нет. ВТБ также рассматривает возможность замены выпуска бессрочных субординированных еврооблигаций на локальный рублевый субординированный инструмент.
Russian court orders seizure of JPMorgan Chase funds in VTB lawsuit
После завершения сделки незамещенные остатки выпусков еврооблигаций могут быть включены в состав пассивов, потенциально рассматриваемых в качестве обязательств для передачи до конца 2024 года в специальное юридическое лицо, выделенное из банка ВТБ в соответствии с требованиями Федерального закона от 14. Если такая передача будет реализована, она может существенно усложнить дальнейшие расчеты по еврооблигациям для держателей, не принявших участие в замещении. Также напоминаем, что по выпуску бессрочных еврооблигаций VTB Eurasia DAC продолжает действовать решение об отказе от купонных выплат, в то время как участие в замещении даст держателям возможность получать купонные выплаты по выпуску ЗО-Т1.
Например, им переходит во владение какая-то доля или бумаги конвертируются в акции.
Точные последствия таких ситуаций нужно смотреть в проспектах эмиссии облигаций, подчеркнул эксперт. Возможно, эмитенту в данный момент выгодно воспользоваться иными условиями, указанными в проспекте выпуска бумаг, — предположил Денис Домащенко. В субординированных выпусках облигаций могут быть прописаны самые разные сценарии, поэтому эти бумаги и считаются такими рискованными, пояснил «Известиям» CFA, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин.
По его словам, инвесторы, покупая «суборды», соглашаются на определенные условия, включая невыплату купонов. Но есть и более жесткие варианты, где такие активы могут просто списать, поэтому подобный отказ — далеко не самое страшное, что может случиться с держателями таких бондов. Однако нельзя сказать, что это рядовое событие, отметил эксперт.
Они принимают на себя все риски и смягчают последствия внешних шоков для финорганизации.
Дальнейшие выплаты будут идти в соответствии с графиком», — добавил он. За 11 месяцев 2023 года чистая прибыль ВТБ составила 417,5 мрд руб. Это существенно выше предыдущего годового рекорда ВТБ, достигнутого в 2021 году 327 млрд руб. Итоговый результат за прошлый год группа еще не раскрыла. Всего ВТБ приостанавливал перечисление дохода по 12 выпускам субординированных облигаций и по бессрочным еврооблигациям. Субординированные облигации — долговой инструмент, который на российском рынке могут выпускать только банки для привлечения капитала.
Когда инвестор покупает такие выпуски, он должен понимать, что он оценивает свои риски и доходности, он видит, что доходность выше по таким выпускам, но есть риск списания капитала. Насколько эта выплата дохода будет временной, насколько постоянной, пока сказать сложно, но с учетом того, что господин Костин объявлял, что банк в ближайшее время не будет платить дивиденды, в отличие от Сбербанка, например, у банка есть проблемы с капиталом. Усиление капитальных позиций вполне логично. Это больше проблема банка, тем более что нет ограничений по вторичному обращению по проведению сделок, ВТБ выполняет все нормативы ЦБ по достаточности капитала, поэтому это вполне оказывает именно на ситуацию в самом банке». Банк уточнил, что принятое решение не несет никаких ограничений по вторичному обращению и проведению сделок с субординированными облигациями. Говорит руководитель направления «Строительный сектор» Ассоциации владельцев облигаций Дмитрий Степанов: Дмитрий Степанов руководитель направления «Строительный сектор» Ассоциации владельцев облигаций «Субординированные облигации — это возможность всегда поддержать капитал банка. Любой банк может эти субординированные облигации при достижении негативных финансовых показателей, которые заранее известны, перевести не только к невыплате купона, но и к списанию этих облигаций. Это защита капитала банка, но за счет такой защиты покупатель таких облигаций получает премию.
Форум об облигации ВТБ СУБ выпуск 5
| ВТБ кинул инвесторов с облигациями? | По согласованию с Банком России ВТБ временно приостанавливает выплату дохода по ряду субординированных облигаций, сообщили в пресс-службе банка. |
| Правительство утвердило порядок конвертации суборда в акции ВТБ | Обсудили: какую отчётность ждать от ВТБ за 2023-й, поддержат ли результаты акции, что выбрать: суборды ВТБ или акции банка. |
| Субординированные облигации или суборды | Что касается тех инвесторов, которые держат суборды, они к этой новости могут присмотреться, потому что за одним шагом могут последовать и другие шаги. |
| ВТБ начнет выплаты по субордам - Агентство Бизнес Новостей | ВТБ возобновит выплату купонов по вечным субордам после выпуска замещающих бондов. |
| Russian court orders seizure of JPMorgan Chase funds in VTB lawsuit | Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов рассказал, что банк планирует зарегистрировать три выпуска замещающих облигаций до конца текущего года. |
Рынок «вечного» долга: что будет с субординированными облигациями после решения ВТБ
К приобретению предлагается сразу четыре выпуска бумаг с фиксированной и плавающей ставкой купона в долларах США и евро. Размещение выпусков продлится до 24 марта текущего года включительно. Основное новшество бумаги — ее привязка к курсу доллара и евро, что позволяет защитить свои сбережения от риска колебания валютных курсов, при сохранении доходности на уровне, который демонстрируют рублевые депозиты. Все это в комплексе обеспечило большую популярность бумагам — по итогам первого месяца продаж было продано бумаг более чем на 42 млрд рублей, из которых большую часть купили клиенты Private Banking. Порог входа для покупки нового выпуска субординированных облигаций ВТБ достаточно высок. Впрочем, одновременно с этим размещением для клиентов-квалифицированных инвесторов доступно приобретение паёв фонда с активами на базе субординированных выпусков. В этом случае минимальный порог входа составляет уже 500 тыс.
У таких вообще нет срока погашения. Вообще срок погашения у субордов — штука очень размытая. Банк может по своему усмотрению перенести его на более поздний срок или выкупить раньше, главное, чтоб прошло 5 лет с момента выпуска. Или вообще превратить 6-летные суборды в бессрочные, как это сделал «Восточный» в 2017 году. Из-за повышенного риска доходность субордов обычно больше, чем у облигаций. Наибольшую популярность суборды приобрели в 2021 году, когда ставки по депозитам были низкие и инвесторы искали возможность заработать. Сейчас на Московской бирже торгуется 56 выпусков субордов. Причем валюта разная: евро, доллары, рубли. Также информацию о субординированности предоставляет портал Rusbonds.
Нужно понимать, что мы имели все шансы списать эти субординированные кредиты в силу пробития триггера списания", - сказал Пьянов. По его словам, решение о невыплате купона является "во многом проклиентским", поскольку, несмотря на то, что значительная часть клиентов лишилась купона, тем не менее, профессиональные, более квалифицированные инвесторы должны понимать, что высокая ставка по таким субордам является обратной стороной права эмитента и, соответственно, более рисковым параметром триггера при списании. Отвечая на вопрос, почему ВТБ не стал списывать суборды, Пьянов пояснил, что банк счел это неправильным по нескольким причинам. Во-первых, триггеры списания у этих субордов разные, во-вторых, основные держатели субордов - клиенты "прайма" пакет услуг для обеспеченных клиентов - ИФ , самые высокодоходные в розничном бизнесе. Списание субордов привело бы к разрушению франшизы "прайма" в розничном бизнесе, потому что у этих клиентов есть и регулярные депозиты, то есть это материальная доля в розничном бизнесе банка. Экономика 05 апреля 2023 ВТБ отразил рекордные убытки за 2022 год из-за санкций, валютных курсов и резервов Читать подробнее И наконец, третья причина, по словам Пьянова, это то, что в случае списания субордов для всего банковского сектора была бы закрыта на многие годы возможность привлечения капитала.
Порог входа для покупки нового выпуска субординированных облигаций ВТБ достаточно высок. Впрочем, одновременно с этим размещением для клиентов-квалифицированных инвесторов доступно приобретение паёв фонда с активами на базе субординированных выпусков. В этом случае минимальный порог входа составляет уже 500 тыс. Это делает облигации доступными для более широкого круга инвесторов Дмитрий Брейтенбихер старший вице-президент, руководитель Private Banking Мы наблюдаем укрепление тенденции активного вовлечения VIP-клиентов в инвестирование с целью сохранения и приумножения своего капитала. Этому способствует как новая модель продаж, так и выпуск инструмента, способного удовлетворить даже инвестора с консервативным риск-профилем. Объем продаж субординированных облигаций на текущий момент отвечает нашим ожиданиям, поскольку они обеспечивают большую доходность по сравнению с депозитами. Сейчас ставки по валютным депозитам находятся на достаточно низком уровне, а вложения в корпоративные евробонды или суверенные еврооблигации РФ не всегда позволяют обеспечить желаемый уровень доходности.
ВТБ в конце года определится с возможностью выплат по локальным субордам
Снижение цен на них аналитики не считают критичным, поскольку это произошло на фоне новостей ВТБ. VTB Eurasia Designated Activity Company, облигации иностранного эмитента (XS0810596832). Благотворительный Фонд «ВТБ-Страна» объявил итоги грантового конкурса «Вклад в твое будущее». Например, в конце прошлого года выплаты по субордам приостановил ВТБ. Акции ВТБ на фоне новостей о приостановке выплаты купонов по ряду бумаг в моменте обвалились на 7,5%, составив ₽0,0157 за бумагу.
ВТБ пообещал экстра-доходность по депозитам
В начале февраля ЦБ зарегистрировал все три выпуска замещающих бондов банка. Что касается «вечного» выпуска, ближайшая выплата купона по которому приходится на 6 июня с 6 декабря 2022 года банк приостанавливал выплаты по этим евробондам — ИФ , то до лета, до даты выплаты этого купона, ВТБ планирует «довести до конца дискуссию и c держателями, и с Центральным банком», отметил первый зампред.
Выплаты по субордам никак не приближают срок возобновления дивидендов, но повышают уверенность в том, что сроки не будут сдвинуты ещё дальше. Согласно последним заявлениям менеджмента, о возвращении к выплатам можно будет говорить в 2026 году. Ожидается, что выплаты будут возобновлены в 2026 году. В 2024 году ожидается замедление до уровней 2021 года 327,4 млрд руб.
На бирже торгуются только обыкновенные акции.
Возможно, эмитенту в данный момент выгодно воспользоваться иными условиями, указанными в проспекте выпуска бумаг, — предположил Денис Домащенко. В субординированных выпусках облигаций могут быть прописаны самые разные сценарии, поэтому эти бумаги и считаются такими рискованными, пояснил «Известиям» CFA, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин.
По его словам, инвесторы, покупая «суборды», соглашаются на определенные условия, включая невыплату купонов. Но есть и более жесткие варианты, где такие активы могут просто списать, поэтому подобный отказ — далеко не самое страшное, что может случиться с держателями таких бондов. Однако нельзя сказать, что это рядовое событие, отметил эксперт.
Они принимают на себя все риски и смягчают последствия внешних шоков для финорганизации. Говоря о том, могут ли другие эмитенты последовать примеру ВТБ, он отметил, что всё зависит от условий, которые поставила компания изначально. В 2022 году финансовый сектор первым попал под удар западных санкций.
Его погасят в 2025 году на общую сумму 3,3 млрд Условия эмиссии субординированных облигаций могут предусматривать возможность невыплаты купонов по ним, отметил доцент РЭУ им. Плеханова Денис Домащенко. В этом случае инвесторы получают что-то взамен. Например, им переходит во владение какая-то доля или бумаги конвертируются в акции. Точные последствия таких ситуаций нужно смотреть в проспектах эмиссии облигаций, подчеркнул эксперт.
Возможно, эмитенту в данный момент выгодно воспользоваться иными условиями, указанными в проспекте выпуска бумаг, — предположил Денис Домащенко. В субординированных выпусках облигаций могут быть прописаны самые разные сценарии, поэтому эти бумаги и считаются такими рискованными, пояснил «Известиям» CFA, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин. По его словам, инвесторы, покупая «суборды», соглашаются на определенные условия, включая невыплату купонов.
ВТБ Андрея Костина: «Долги отдают только трусы»
Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов рассказал, что банк планирует зарегистрировать три выпуска замещающих облигаций до конца текущего года. ВТБ временно приостановил выплату купонного дохода по ряду выпусков субординированных облигаций, а также по выпуску бессрочных еврооблигаций. Акционеры ВТБ по итогам внеочередного общего собрания в конце января утвердили допэмиссию на общую сумму 302 млрд рублей. Снижение цен на них аналитики не считают критичным, поскольку это произошло на фоне новостей ВТБ.
Причем тут «Открытие»
- ВТБ приостановил выплату дохода по некоторым "субордам"
- 💹 Торговые идеи
- ВТБ в конце года определится с возможностью выплат по локальным субордам
- Ваш комментарий
- ВТБ размещает два выпуска бессрочных субординированных облигаций
- ВТБ временно остановил выплату «вечных» субординированных облигаций