Отвечая на вопрос, почему ВТБ не стал списывать суборды, Пьянов пояснил, что банк счел это неправильным по нескольким причинам. Как снизить расход топлива на автомобиле. В банке считают решение «проклиентским» — ВТБ мог списать субординированный долг в силу наступлени.
ВТБ временно остановил выплату «вечных» субординированных облигаций
VTB Eurasia Designated Activity Company, облигации иностранного эмитента (XS0810596832). ВТБ разместил 56,3% выпуска бессрочных субордов на 8,4 млрд рублей. А вообще при таких делах и наметившихся тенденциях КАК МОЖНО разрешать ВТБ пользоваться (вплоть до 100% продажи) Вашими акциями? В декабре прошлого года банк принял решение ограничить выплаты в конце 2022 года и в 2023 году купонов по 13 выпускам субордов на сумму около 24 млрд руб.
ВТБ размещает два выпуска бессрочных субординированных облигаций
"В этом году, по рекомендации Центрального банка, ВТБ не выплачивал проценты по вечным субордам. ВТБ во втором квартале этого года проведет сделку по продаже части портфеля заблокированных активов третьему лицу, заявил журналистам первый зампред правления |. Субординированные облигации, или «суборды», — долговые ценные бумаги, ранг которых ниже других займов компании. ВТБ возобновит выплату купонов по вечным субордам после выпуска замещающих бондов 26.
Банк ВТБ (VTBR)
Как известно из российской практики, «нет ничего более постоянного, чем временное». Похоже, госбанк хочет за счет квалифицированных инвесторов - «квалов», имеющих право приобретать эти бумаги, поднять свое финансовое положение, которое в том числе из-за санкций в первой половине 2022 года. Ранее Андрей Костин рассказывал, что его группа в текущем году зафиксирует убыток, «который превзойдет потери кризисного 2009 года», а тогда потери составили 59,6 млрд рублей, не смотря на то, что во втором полугодии банку «удалось восстановить прибыльность». ВТБ утверждает, что принятое решение согласовано с Эльвирой Набиуллиной и Банком России, а возможность приостановления купонных выплат предусмотрена условиями выпусков ценных бумаг. Однако у наблюдателей создается ощущение, что эта история нужна банку Костина не только для соблюдения нормативов финансовой достаточности, но и еще для других, «дополнительных» целей. Для приостановки купонных платежей ВТБ пользуется словами, написанными «мелким шрифтом» в проспектах эмиссии: «в течение периода обращения облигаций эмитент может в одностороннем порядке принять решение об отказе уплаты купонов».
Плеханова Денис Домащенко. В этом случае инвесторы получают что-то взамен. Например, им переходит во владение какая-то доля или бумаги конвертируются в акции. Точные последствия таких ситуаций нужно смотреть в проспектах эмиссии облигаций, подчеркнул эксперт.
Возможно, эмитенту в данный момент выгодно воспользоваться иными условиями, указанными в проспекте выпуска бумаг, — предположил Денис Домащенко. В субординированных выпусках облигаций могут быть прописаны самые разные сценарии, поэтому эти бумаги и считаются такими рискованными, пояснил «Известиям» CFA, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин. По его словам, инвесторы, покупая «суборды», соглашаются на определенные условия, включая невыплату купонов. Но есть и более жесткие варианты, где такие активы могут просто списать, поэтому подобный отказ — далеко не самое страшное, что может случиться с держателями таких бондов.
ВТБ утверждает, что принятое решение согласовано с Эльвирой Набиуллиной и Банком России, а возможность приостановления купонных выплат предусмотрена условиями выпусков ценных бумаг. Однако у наблюдателей создается ощущение, что эта история нужна банку Костина не только для соблюдения нормативов финансовой достаточности, но и еще для других, «дополнительных» целей. Для приостановки купонных платежей ВТБ пользуется словами, написанными «мелким шрифтом» в проспектах эмиссии: «в течение периода обращения облигаций эмитент может в одностороннем порядке принять решение об отказе уплаты купонов». При этом, юристов банка особенно радует тот заранее подготовленный факт, что условия для принятия решения по отказам выплат не определены, хотя ВТБ должен предупредить держателей бумаг об остановке выплат не позднее чем за 14 дней до даты окончания очередного купонного периода, а это походу, 31 декабря — условие выполнено. Не придерешься.
Таким образом, по минимуму процентной ставки получается следующая картинка.
Банк также рассматривает в среднесрочной перспективе возможность замены выпуска бессрочных субординированных еврооблигаций ISIN XS0810596832 на локальный рублевый субординированный инструмент, отметили в пресс-службе. Такая мера предусмотрена условиями выпусков и согласована с регулятором", - пояснили в пресс-службе ВТБ. При этом в банке подчеркнули, что принятое решение не вводит каких-либо ограничений по вторичному обращению и проведению сделок с субординированными облигациями.
Облигации суборды ВТБ
Публикации с пометкой «На правах рекламы», «Партнёрский проект», «Новости компаний», «Выборы-2019» и «Выборы-2020» оплачены рекламодателем. Редакция сайта не несет ответственности за достоверность информации, содержащейся в рекламных объявлениях.
В I квартале 2024 г. Оно будет происходить в рамках действующего законодательства на условиях совпадения основных параметров евробондов и замещающих облигаций. Бумаги будут номинированы в той же валюте, что и еврооблигации, но с расчетами в рублях на дату выплаты. Пьянов также отметил, что по выпуску, замещающему бессрочные еврооблигации VTB perp, в дальнейшем планируется рублификация, но ее формат еще не определен.
Какое-то решение по этому суборду в рамках существующего законодательства нами будет предложено", - пояснил он. У ВТБ помимо выпуска "вечных" евробондов сейчас также находятся в обращении выпуск еврооблигаций в швейцарских франках с погашением в 2024 году и выпуск долларовых еврооблигаций с погашением в 2035 году. Пьянов напомнил, что недавно ВТБ запустил программу идентификации держателей своих евробондов, скрытых под зарубежной депозитарной инфраструктурой. В принципе, одна из рабочих идей - предложить им обменять свой бонд в зарубежной структуре на другой субординированный бонд, не имеющий этих недостатков с точки зрения рисков доставки купона", - сказал зампред правления ВТБ.
Если эмитент воспользуется правом выкупа по колл-опциону, то инвестор получит номинал, и «вечный» бонд сработает как обычная «длинная» облигация. Однако если этого не случится, то сценариев несколько. Один из них, когда фиксированный купон меняется на плавающий. Это благоприятный исход для инвестора, так как в принципе эмитент мог и вовсе обнулить купон. Однако, по словам независимого эксперта долгового рынка и кандидата экономических наук Александра Шуракова, у эмитента может «не быть доступа к источнику информации». То есть эмитент может не знать официально доходность американских treasuries. Шураков подчеркивает, что такой риск уже реализовался у МКБ осенью 2022 года. И если эмитент не сможет найти нужный источник информации, то будет использоваться ставка по умолчанию.
ВТБ-Вклад Прайм в рублях
- Главные котировки
- ВТБ разместил суборды на 86 млрд рублей, 66% объема приобрели физлица
- Хотите знать об инвестициях все?
- Клиент ВТБ просит аннулировать покупку субордов банка, так как тот умо... | RusBonds
- ВТБ приостановил выплату дохода по некоторым "субордам"
- Russian court orders seizure of JPMorgan Chase funds in VTB lawsuit | Reuters
Поговорим о вечном: стоит ли покупать бессрочные бонды или риски велики
Банк также рассматривает в среднесрочной перспективе возможность замены выпуска бессрочных субординированных еврооблигаций ISIN XS0810596832 на локальный рублевый субординированный инструмент, отметили в пресс-службе. Такая мера предусмотрена условиями выпусков и согласована с регулятором", - пояснили в пресс-службе ВТБ. При этом в банке подчеркнули, что принятое решение не вводит каких-либо ограничений по вторичному обращению и проведению сделок с субординированными облигациями.
Как всегда важна будет не сама ставка, а риторика по дальнейшей политике ФРС - вот там и будет самое интересное. Но при любом сценарии американскому рынку акций будет плохо, вопрос когда? Уже сегодня или еще порастем перед коррекцией? Рынок растет - физик идет В понедельник было рекордное с начала 2023 количество активных инвесторов на мосбирже - сделки заключило почти 1.
Градус безумия в этом мире нарастает 23-24 марта на саммите ЕС обсудят конфискацию замороженных российских активов и увелечения производства боеприпасов для Украины - пока желания договариваться не видно. Тинькофф запустил торговлю иностранными акциями Пока только рыночные заявки, нет коротких позиций и плечей, но хоть что-то.
Сам отказ от уплаты купонов по таким облигациям — нехороший знак. В итоге часто бывает так: сегодня проблемы с субординированными облигациями эмитента, а завтра — уже с обычными.
Они уникальны тем, что банк имеет право частично или даже полностью списать долг по ним, если у него ухудшатся ключевые показатели. Конкретные условия списания прописываются в проспекте эмиссии. Но, как правило, речь идет о достаточности капитала — ключевом показателе финансовой устойчивости банка. Так что, у ВТБ недостаточно капитала?
Оба выпуска будут размещены на Московской бирже по закрытой подписке. Размещение продлится до 18 июня 2021 года включительно. Член правления ВТБ Дмитрий Пьянов отметил: Видя высокий интерес со стороны инвесторов к предыдущим выпускам субординированных облигаций, мы продолжаем предлагать им высокодоходные инструменты для долгосрочных вложений.
Russian court orders seizure of JPMorgan Chase funds in VTB lawsuit
Что касается тех инвесторов, которые держат суборды, они к этой новости могут присмотреться, потому что за одним шагом могут последовать и другие шаги. А вообще при таких делах и наметившихся тенденциях КАК МОЖНО разрешать ВТБ пользоваться (вплоть до 100% продажи) Вашими акциями? ВТБ не хочет платить купоны по "субордам". Сейчас распространяется такая новость: НПФ ВТБ может стать одним из крупных покупателей предстоящей очередной допэмиссии акций банка ВТБ. ВТБ разместил суборды на 86 млрд рублей, 66% объема приобрели физлица.
ВТБ приостановил выплату дохода по некоторым "субордам"
Насколько резким будет это движение, зависит от решений регулятора. Вполне возможно, что смягчение ДКП будет постепенным, и 2024 год так и останется в России годом вкладчика, а не заемщика», — предполагает старший вице-президент ВТБ. Он отметил, что при сокращении ставок по рублевым депозитам, востребованными как среди профессиональных инвесторов, так и среди розничных вкладчиков, станут вклады в юанях.
Квалифицированные инвесторы, которым доступен этот инструмент, должны понимать, что высокая ставка по субордам является обратной стороной их более рисковых параметров, подчеркнул зампред ВТБ.
Пьянов объяснил, что банк решил не списывать суборды, поскольку это «разрушило бы франшизу «Прайма» в розничном бизнесе» — среди держателей бумаг было много премиум-клиентов банка. ВТБ анонсировал о приостановке выплат купонного дохода по 12 выпускам субординированных облигаций и по бессрочным еврооблигациям 6 декабря прошлого года. Тогда банк объяснял это соображениями укрепления капитальной позиции.
Наиболее сложная ситуация сложилась со старыми субординированными облигациями — «вечными» евробондами — поскольку они находятся в зарубежной инфраструктуре, и купоны по ним и так не доходили бы.
Например, предлагать рублевые заменяющие облигации - ИФ. Какое-то решение по этому суборду в рамках существующего законодательства нами будет предложено", - пояснил он. У ВТБ помимо выпуска "вечных" евробондов сейчас также находятся в обращении выпуск еврооблигаций в швейцарских франках с погашением в 2024 году и выпуск долларовых еврооблигаций с погашением в 2035 году. Пьянов напомнил, что недавно ВТБ запустил программу идентификации держателей своих евробондов, скрытых под зарубежной депозитарной инфраструктурой. В принципе, одна из рабочих идей - предложить им обменять свой бонд в зарубежной структуре на другой субординированный бонд, не имеющий этих недостатков с точки зрения рисков доставки купона", - сказал зампред правления ВТБ.
ВТБ в конце марта сообщил, что планирует осуществить выплаты по еврооблигациям держателям, чьи права на долговые бумаги учитываются иностранными депозитариями, на рублевые счета, открытые в банке.
Они уникальны тем, что банк имеет право частично или даже полностью списать долг по ним, если у него ухудшатся ключевые показатели. Конкретные условия списания прописываются в проспекте эмиссии. Но, как правило, речь идет о достаточности капитала — ключевом показателе финансовой устойчивости банка. Так что, у ВТБ недостаточно капитала? В отчётность не заглянешь — кто бы ее выпустил.
Но по косвенным признакам мы видим, что сложности вполне возможны.
Рынок «вечного» долга: что будет с субординированными облигациями после решения ВТБ
читайте последние и свежие новости на сайте РЕН ТВ: ВТБ объявил о повышении ставок по ипотеке на 2,4 п.п. Путин утвердил передачу в управление ВТБ госпакета акций. Кстати, ВТБ не единственный: от выплаты купонов по субордам также отказался Совкомбанк. Акции ВТБ на фоне новости о сделке по покупке «ФК Открытие» 22 декабря в течение дня росли почти на 5% по сравнению с ценой закрытия 21 декабря.
Главные котировки
- Russian court orders seizure of JPMorgan Chase funds in VTB lawsuit | Reuters
- Режимы торгов
- Russian court orders seizure of JPMorgan Chase funds in VTB lawsuit | Reuters
- ВТБ-Вклад Прайм в рублях
- Russian court orders seizure of JPMorgan Chase funds in VTB lawsuit