Комментарий заведующего кафедрой экономической теории Уральского института управления — филиала РАНХиГС, кандидата экономических наук. Новости ИЭФ Новости кафедры «ФиК». Свой комментарий об экономическом секторе в стране дал доцент кафедры экономики РАНХиГС Санкт-Петербург, кандидат экономических наук Артем Голубев. На Гайдаровском форуме в РАНХиГС выступит профессор Рае Квон Чунг НОВОСТИ Экономика.
Ректор РАНХиГС: Ключевая экономическая задача - сохранить бюджетную устойчивость
Ректор РАНХиГС Владимир Мау предложил подумать над переходом к мобилизационной экономике во время выступления на заседании комитета Госдумы по бюджету и налогам. Ректор РАНХиГС Владимир Мау предложил проработать «сценарий внутренней мобилизации, именно экономической мобилизации» в макроэкономическом прогнозе, пишут «Ведомости». Я познакомилась с исследованиями и докладами студентов разных вузов в области экономики. Екатерина Авдеева акцентировала внимание на угрозах, которые противоправные действия в финансовой сфере представляют для развития экономики и обеспечения экономической. Комментарий заведующего кафедрой экономической теории Уральского института управления — филиала РАНХиГС, кандидата экономических наук. Главные новости об организации РАНХиГС на последние новости по теме на сайте АБН24.
ФСБ задержала декана факультета госуправления экономикой РАНХиГС — ее обвиняют в мошенничестве
И это уже не циклическая проблема, а структурная. Пока никто не может однозначно утверждать, что является тормозом для роста мировой экономики, почему сбережения сейчас значимо превышают инвестиции. Думаю, ответ появится, когда стагнация будет преодолена, и мы поймем, с помощью какого механизма удалось ее преодолеть», — рассказал Мау.
Говоря о противодействии мошенничеству в финансовой сфере, она подчеркнула высокую степень латентности данных преступлений, их пограничность и необходимость генерации других способов выявления и доказывания. В качестве одного из аспектов она выделила предложенное на ПМЮФ-2023 Станиславом Нуделем решение процессуальных проблем через вопросы квалификации.
Другими важными компонентами совершенствования уголовно-правовой политики Екатерина Авдеева назвала выделение основных проблемных сфер в финансовых мошенничествах и определение механизмов борьбы с данным негативным явлением. Такую позицию поддержал Станислав Нудель. Наша цель — помочь законодателю в разработке тех моделей и законотворческих приемов, которые позволят обеспечить защиту интересов как государства, так и частных лиц», — подчеркнул он. Он предположил, что к уголовному праву целесообразно применять категорию уголовно-правовой политики, что позволит обеспечить комплексный и системный подход к его реформированию.
Проблематику противодействия угрозам финансовых мошеннических действий в банковской сфере, совершаемых с использованием электронных средств платежа поднял в своем выступлении координатор «Деловой России» по СЗФО, депутат Законодательного Собрания Санкт-Петербурга Дмитрий Панов. Наиболее релевантный ответ на подобные действия лежит в технологической плоскости. Данная система является многоспектральным комплексом: от извлечения данных и построения аналитических хранилищ до сценарного визуального анализа и использования элементов искусственного интеллекта», — напомнил Дмитрий Панов. Заведующий кафедрой публичного права юридического факультета Государственного академического университета гуманитарных наук Тимур Соколов в своем докладе остановился на трех ключевых проблемах уголовно-процессуального характера в сфере противодействия финансовой преступности.
Во-вторых, к каждой сессии будет организована онлайн-трансляция, при планировании которых, собственно, и следует учитывать разницу во времени. Спикеры: замминистра по развитию Дальнего Востока и Арктики Анатолий Бобраков, Вице-президент по взаимодействию с органами государственной власти X5 Group Станислав Богданов и другие; Когда и где: понедельник, 10. Роль Дальнего Востока Спикеры: министр природных ресурсов и экологии России Александр Козлов, первый заместитель гендиректора, директор блока по развитию и международному бизнесу "Росатома" Кирилл Комаров, губернатор Камчатского края Владимир Солодов и другие; Когда и где: понедельник, 15.
В конце октября следователи предъявили обвинение ректору Московской высшей школы социальных и экономических наук Шанинка Сергею Зуеву в хищении 21 млн рублей. Ошибка в тексте?
Эксперт РАНХиГС Санкт-Петербург Анна Костанда: «Финансовый …
Всего проведено девять обысков, включая подозреваемого Кузнецова. По версии следствия, бывшему завкафедрой спорта вменяется системное вымогательство взяток у тренеров. Причем под угрозой создания проблем, то есть увольнений. Павла Кузнецова обвиняют в мнимом повышении заработной платы своим подчиненным за фактически отработанное время. Так, по данным «Фонтанки», с 2018 по 2021 год тренер по плаванию перечислил ему около 350 тысяч рублей, а тренер по художественной гимнастике — за 300 тысяч рублей.
Адрес редакции: 125124, РФ, г. Москва, ул. Правды, д. Почта: mosmed m24.
Основные вопросы для обсуждения: — трансформация финансовой деятельности и меняющаяся роль финансистов; — новый вектор интеграционных процессов: смыслы и ценности; — молодежная дипломатия как вектор устойчивого развития. С развитием информационных технологий, переходом к цифровизации экономики на базе концепции «Индустрии 5. Акцент в использовании новых информационных технологий и программных продуктов сместился в сторону анализа больших данных и сложных вычислений. С развитием программного обеспечения, квантовых алгоритмов, аппаратных решений и облачных сервисов, инфраструктуры и платформ получат возможность быть реализованными с высокими результатами прорывные стратегии и самые амбициозные бизнес-проекты.
Дипломанты проекта получат возможность пройти стажировки в крупных компаниях и льготы для поступления в магистратуру и аспирантуру уточняйте список льгот в своих вузах. Для медалистов также предусмотрены денежные вознаграждения до 300 тысяч рублей.
Кнопка: Зарегистрироваться «Я — профессионал» — это практико-ориентированные состязания.
Появились кадры обысков в доме финансового директора РАНХиГС Ефремова по делу о мошенничестве
Богатый опыт антикризисного регулирования последних двух десятилетий позволил оптимально сочетать помощь экономике и консерватизм бюджетной политики. Новости дня от, интервью, репортажи, фото и видео, новости Москвы и регионов России, новости экономики, погода. Читайте последние новости на сегодня по теме РАНХиГС. В конце октября следователи предъявили обвинение ректору Московской высшей школы социальных и экономических наук (Шанинка) Сергею Зуеву в хищении 21 млн рублей.
Как на войне. Ректор РАНХиГС — об экономике в коронакризис
Ранее Агентство экономических новостей информировало, что власти Китая решили усилить контроль за экспортом редкоземельных элементов и импортом нефти, железной руды. Профессор кафедры гражданского права и процесса РАНХиГС Марина Телюкина в зале суда Суд избрал меру пресечения профессору РАНХиГС за взятку. Уголовное дело о мошенничестве в особо крупном размере в отношении ректора РАНХиГС Владимира Мау прекращено. Модель прогнозирования спада экономики России вследствие внешнеполитических шоков разработали в Институте прикладных экономических исследований (ИПЭИ) РАНХиГС.
Поделиться
- РАНХиГС убедил Лондонский университет работать на российскую экономику! - РАНХиГС
- Ищут деньги в другом месте. Банкам стало трудно зарабатывать на людях - 26.04.2024, ПРАЙМ
- SIBE/РАНХиГС | Новости
- Ректор РАНХиГС предложил рассмотреть переход к мобилизационной экономике - Ведомости
- Президентская академия
Президентская академия
Выбросы нефтегазового сектора являются главной причиной углеродоемкости экономик стран Африки. Ранее Агентство экономических новостей информировало, что власти Китая решили усилить контроль за экспортом редкоземельных элементов и импортом нефти, железной руды. В РАНХиГС прошла онлайн-конференция «Влияние эпидемиологического кризиса на экономическое развитие». В рамках расследования о хищении средств в Российской академии народного хозяйства и государственной службы (РАНХиГС) при президенте России задержана декан факультета.
Экономист из РАНХиГС Санкт-Петербург: о трендах развития финансового сектора РФ
Главные новости об организации РАНХиГС на последние новости по теме на сайте АБН24. читайте последние и свежие новости на сайте РЕН ТВ: В России впервые начали готовить профессиональных медиаполицейских Ректор РАНХиГС. Ученые РАНХиГС в двух сценариях увидели рост экономики РФ на фоне новых санкций.
Ученые РАНХиГС спрогнозировали рост экономики с усилением санкций
- Об уроках пандемии
- Лидеры СНО на конференции в РАНХиГС / Главные новости
- ДР: На конференции в РАНХиГС обсудили противодействие мошенничеству в финансовой сфере
- Курсы валюты:
- Экономист из РАНХиГС Санкт-Петербург: о трендах развития финансового сектора РФ
- Декан СКИ РАНХиГС о реализации стратегии повышения финграмотности - Новости - МирМол
Лидеры СНО на конференции в РАНХиГС
Основные вопросы для обсуждения: — трансформация финансовой деятельности и меняющаяся роль финансистов; — новый вектор интеграционных процессов: смыслы и ценности; — молодежная дипломатия как вектор устойчивого развития. С развитием информационных технологий, переходом к цифровизации экономики на базе концепции «Индустрии 5. Акцент в использовании новых информационных технологий и программных продуктов сместился в сторону анализа больших данных и сложных вычислений. С развитием программного обеспечения, квантовых алгоритмов, аппаратных решений и облачных сервисов, инфраструктуры и платформ получат возможность быть реализованными с высокими результатами прорывные стратегии и самые амбициозные бизнес-проекты.
Короткая ссылка 17 ноября 2021, 12:30 Обыски проведены у проректора Российской академии народного хозяйства и госслужбы при президенте России Ивана Федотова, а также финансового директора университета Александра Ефремова по делу о мошенничестве. Как уточнил источник агентства, Федотов и Ефремов являются свидетелями по делу Раковой и Зуева.
И это уже не циклическая проблема, а структурная. Пока никто не может однозначно утверждать, что является тормозом для роста мировой экономики, почему сбережения сейчас значимо превышают инвестиции. Думаю, ответ появится, когда стагнация будет преодолена, и мы поймем, с помощью какого механизма удалось ее преодолеть», — рассказал Мау.
И в этом плане создание специальных административных районов САР на острове Русский в Приморском крае и острове Октябрьский в Калининградской области, становится тем условием которые позволяет вернуть в Россию «оффшорный» бизнес, а также привлечь не только предпринимателей из дружественных стран, но и западный бизнес, который готов работать на российскую экономику и получать прибыль, но уже через офшорные компании, которые спокойно можно легализовать в России через САР. А то, что западный бизнес всё ещё заинтересован в инвестициях в Россию сомнений нет, поскольку они всегда были для него сверхдоходными.
И страны Запада это отлично понимают. Подтверждением чего становится фактическое придании России статуса оффшорной юрисдикции. Бесспорно предпосылками для нового технологичного скачка становятся и проведенные переговоры с дружественными странами. И это далеко не полный перечень. А в перспективы и ближневосточные монархии.
Все эти страны увидели цену использования западных технологий, а именно фактический отказ от национального суверенитета. Поэтому они заинтересованы как в развитии собственных технологий, но нередко связаны отсутствием необходимой производственной или научной базой. Не менее они заинтересованы в появлении альтернативного держателя технологий, который не будет использовать их для политических манипуляций. И в этом плане у нас есть все перспективы как на создание совестных производств, так и на привлечение инвестиций от надежных партнеров для развития нашего высокотехнологичного и инновационного производства. А то, что мы сумели за короткий срок произвести импортозамещение в нашей оборонной промышленности, полностью воссоздав цикл совестных производств исключительно усилиями российских компаний, на основании использования отечественных технологий, является показателем, что наши планы по трансформации модели экономического развития являются реалистичными.
Вот и получается, что идеальный кризис, который был для нашей экономики искусственно создан, стал окном возможностей, позволившим запустить переход к высокотехнологичному производству», - эксперт Северо-Кавказского института — филиала РАНХиГС Сергей Решетняк. Подписывайтесь на нашу страницу новостей "Независимый Красноярск" в telegram.
В РАНХиГС увидели риск исключения почти половины россиян из экономики
Владимир Мау: Нет, это сделано политикой накачки денежной массы. И выяснилось, почему инфляция в предыдущее десятилетие так бурно не развивалась, потому что инфляция в основном уходила на финансовый рынок. И меньше на товары и услуги, и это тоже один из экономических результатов минувшего десятилетия. Ну и теперь о быстрых технологических трансформациях и некоторых выводах, которые вы сделали.
Я прочитал в одном из интервью, вы сказали, что в новой технологической реальности, инновационной и ненадежной, основная роль государства становится не быть кредитором последней инстанции, а быть инвестором последней инстанции, что частный инвестор уходит в сторону. Владимир Мау: Да, это важно. Единственное, я все-таки вас поправлю.
Не вместо кредитора последней инстанции, а помимо того, что государство в лице ЦБ является кредитором последней инстанции, оно может и должно взять на себя функции инвестора последней инстанции. Можно я маленькую ремарку сделаю? Вы все-таки известны как либеральный экономист, и до сих пор мы все время думали в другую сторону, что инвестиции должны быть предпочтительно частными.
Я просто хочу акцентировать этот поворот мысли, чтобы вы его объяснили. Владимир Мау: А при чем тут либеральный экономист? Вы еще можете сказать, что я марксист, и как марксист я утверждаю, что истина конкретна, что экономическая политика зависит от конкретных исторических обстоятельств и прежде всего от технологической базы общества.
Как писал Маркс, производственные отношения определяются производительными силами. И политические и экономические институты тоже. Поэтому нельзя быть догматиком.
Под словом «либерал» понимают так много, от крайне правых до крайне левых, что я вообще избегаю говорить в этих терминах. Однако тезис о том, что лучше частные инвестиции, чем государственные, был скорее общепризнанным, а тех, кто с этим не соглашался, считали коммунистами. Владимир Мау: Частные инвестиции лучше, когда они есть.
А вот если у вас выбор между частными инвестициями и государственными, то забирать деньги у частника, чтобы делать инвестиции государственными, действительно может оказаться крайне неэффективно. Но во многих странах мира до начала высокой инфляции сбережения в долях ВВП существенно превышали инвестиции, на несколько процентных пунктов, причем в России, в Китае, во многих европейских странах. Если бы это была проблема только российская, можно было бы сказать: инвестиционный климат, традиционная экономическая мантра, что институты не те, инвестиционный климат не тот.
Но когда это во многих странах с разным инвестиционным климатом, возникает вопрос: а почему? Моя гипотеза состоит в том, что технологические изменения происходят так быстро, что ситуация столь любимых всеми длинных инвестиций становится сомнительной для бизнеса, потому что если 50 лет назад можно было пять-семь лет инвестировать и 25 лет отбивать, окупать инвестиции, то сейчас за эти пять-семь лет инвестиций может выясниться, что технология так изменилась, что то, что вы инвестировали и собирались делать, оказалось неэффективным, когда этот инвестиционный цикл закончился. Вспоминается формат blu-ray, который не успели внедрить, как он оказался полностью не нужен.
Владимир Мау: Это же происходит со многими скоростными дорогами в разных странах, даже в том же Китае. И в этих условиях, как я считаю, выбор не между, может быть, более эффективными частными и менее эффективными государственными [инвестициями], а между существующими и несуществующими. Лучше государственные, чем их отсутствие.
И в этом смысле с инвестициями частник не готов инвестировать, сейчас ситуация может несколько поменяться, но не думаю, что радикально, потому что в условиях крайне низкой инфляции не было инфляционного стимула инвестировать. Но тут может возникнуть стимул тратить, а не инвестировать, это такой тоже интересный потенциально вопрос, ответ на который мы узнаем в ближайшие год-два. Так вот, в этих условиях государство должно выступать инвестором, если угодно, последней инстанции.
А в какой форме? Ведь государство как раз боится провальных проектов, потому что инновационный капиталист, который вложит в десятки проектов и погубит девять, но выиграет на одном, он свободен в этом. А чиновник будет отвечать за все девять провалов, и в нашем случае нередко уголовной ответственностью.
Владимир Мау: Проблема, что нельзя лишать чиновников права на ошибку, тоже существует, нельзя ошибки трактовать как преступления, и это касается и бизнеса. Но вопрос не только в этом, нужно ответить на два вопроса: куда инвестировать и в какой форме, каковы макроэкономические последствия? Отвечая на вопрос куда, я бы сказал, что прежде всего государство должно инвестировать в то, что повышает совокупную факторную производительность, то есть в то, что обеспечит рост благосостояния и экономики.
Это современный мир, это человеческий капитал, это образование, то есть образование и здравоохранение прежде всего, и инфраструктура, включая цифровую, то есть транспортная и цифровая инфраструктура. Вот приоритетами государства должны быть прежде всего эти сектора, которые за собой могут вытаскивать уже инвестиции бизнеса гораздо более краткосрочные. Другой аспект, который важен: сравнивая с предыдущим этапом, например, столетней давности, когда тоже был быстрый рост экономической роли государства, я хочу подчеркнуть, что здесь есть два принципиальных отличия.
Иногда говорят: это что, госплан? Мы не возвращаемся к административно-плановому хозяйству, неважно, российскому или немецкому, по двум причинам, во-первых, его природа. Плановое хозяйство тогда было связано с тем, что отраслевые приоритеты были абсолютно понятны.
Вы знали, куда надо перебросить деньги, чтобы быть самой мощной в военном и экономическом отношении страной: сталь, уголь, трактора, они же танки, машиностроение, тяжелая промышленность и все, что это обслуживает. Сейчас проблема в том, что никто, включая бизнес, не знает, где эти приоритеты. Поэтому надо создавать условия для этих приоритетных отраслей, а это человек и инфраструктура.
Вторая особенность: в отличие от ситуации большей части XX века, на мой взгляд, инвестиционная активность государства не требует налогового перераспределения.
Сейчас он находится в Иркутске — на реабилитации после двух перенесённых операций. Тем не менее, активно занимается помощью семьям сослуживцев, работает с волонтёрами и занимается общественно значимыми проектами. Минэкономики подготовило законопроект о комфортном визовом режиме для иностранных инвесторов и квалифицированных работников ОЭЗ и ТОР. Им и их семьям будут давать многократные визы до трех лет, чтобы пограничные формальности не отпугивали граждан «дружественных» стран — особенно после массового ухода с рынка «недружественных» инвесторов и специалистов. Компаний с иностранным участием в ОЭЗ в десятки раз меньше, чем ушедших — однако рынок называет увеличение комфорта для них нужным, а эксперты отмечают возобновление притока квалифицированных иностранцев в РФ.
Во-вторых, к каждой сессии будет организована онлайн-трансляция, при планировании которых, собственно, и следует учитывать разницу во времени. Спикеры: замминистра по развитию Дальнего Востока и Арктики Анатолий Бобраков, Вице-президент по взаимодействию с органами государственной власти X5 Group Станислав Богданов и другие; Когда и где: понедельник, 10. Роль Дальнего Востока Спикеры: министр природных ресурсов и экологии России Александр Козлов, первый заместитель гендиректора, директор блока по развитию и международному бизнесу "Росатома" Кирилл Комаров, губернатор Камчатского края Владимир Солодов и другие; Когда и где: понедельник, 15.
Владимир Мау: Он простимулировал рост гибких, нестандартных и дистанционных форм занятости, которые, вероятнее всего, сохранятся и будут развиваться в тех секторах, где они не сокращают производительность.
Второй фактор - вот пришла сейчас всеобщая цифровизация, и это очень хорошо. Полагаю, она останется с нами. Но одновременно возник и "Большой брат", который смотрит за нами. От него хотелось бы со временем избавиться. Но наше нежелание принять что-то новое не означает, что оно уйдет, это тоже вопрос национальных консенсусов.
Хотя надо также признать, что сама оценка того или иного института может существенно меняться с течением времени по мере накопления нового опыта. В последние десятилетия кризисы в России были связаны в основном с внешними факторами. Еще в 2019 году обсуждались многочисленные риски, способные вызвать в мировой экономике новые кризисы, по масштабу сопоставимые с кризисом 2008 года: проблемы долга и бюджетного дефицита в развитых странах, замедление экономики Китая, перегрев мирового фондового рынка, неустойчивая ситуация в ведущих экономиках с формирующимися рынками, окончание периода низкой инфляции и ускорение роста цен, вызывающее необходимость ужесточать денежную политику в ведущих странах. Существует много потенциальных источников шоков, и искусство государственного управления состоит в том, чтобы находить способы и механизмы их демпфирования. Однако опыт 2020 года, когда кроме пандемии по России ударило еще и падение цен на нефть, показал, что наша экономика становится все более устойчивой к таким шокам.
Падение ВВП России в 2020 году оказалось одним из самых низких среди ведущих экономик мира, а масштабы сокращения доходов населения и роста безработицы - меньше, чем в условиях предыдущих кризисов. Как должна измениться система социальной поддержки для сокращения бедности? Нужно ли продолжать разовые выплаты семьям, которые практиковались в прошлом году? Владимир Мау: Существует два способа сокращения бедности. Первый - это, собственно, экономический рост, но не формальный, а тот, который сопровождается ростом благосостояния.
Второй - это адресная помощь незащищенным группам граждан. Ситуация с ковидом подтверждает, что мы должны переходить к более адресным механизмам поддержки, направлять инструменты социальной защиты тем группам, которые действительно нуждаются в этой помощи. В таком случае размеры этой помощи могут быть более существенными, чтобы не только улучшить текущую структуру потребления в нуждающихся семьях - например, в семьях с маленькими детьми, - но и обеспечить им системную и долгосрочную поддержку. Предложения правительства относительно формирования социального казначейства - очень важный шаг. Восстановление экономики должно идти через поддержку бизнеса или поддержку потребителя?
Каким методам и в каком соотношении государству стоит отдать предпочтение? Владимир Мау: Восстановление экономики происходит в первую очередь за счет эффективной экономической и регуляторной политики. Есть структурные задачи макроуровня: инвестиции в инфраструктуру, в здравоохранение и вообще в человеческий капитал. Однако важно учитывать природу кризиса. В отличие от 2008-2009 годов в его основе лежит не неэффективность и падение спроса, а остановка экономической деятельности на основе административных решений: остановились международные перевозки, закрылась часть предприятий, было ограничено передвижение людей.
В такой ситуации снятие ограничений почти автоматически ведет к экономическому росту. В 2020 году основная часть реализуемых правительством РФ антикризисных мер была направлена на поддержку населения, потребителей. Это сработало: падение доходов населения было сглажено, оно оказалось меньше, чем ожидалось, а потребительский спрос во втором полугодии позволил компенсировать значительную часть спада первого полугодия. В отношении бизнеса были приняты эффективные меры, первая из которых - это достаточно короткий по сравнению с большинством стран Европы период локдауна. Это действительно важная мера: деятельность большинства бизнесов была прервана максимум на 1-1,5 месяца, а потом они смогли снова включиться в работу благодаря поддержанному спросу со стороны потребителей.
Если бы локдаун продолжался дольше, например 2-3 месяца, тогда необходимость мер масштабной поддержки бизнеса была бы более актуальной. О раздаче денег Насколько вообще оправдан экономически процесс раздачи "вертолетных денег", чтобы стимулировать потребительский спрос? Владимир Мау: "Вертолетные деньги" - это термин, который был использован экономистами на основе проведенного Милтоном Фридманом тщательного изучения опыта Великой депрессии 1930-х годов. Речь шла о том, что при структурном кризисе, который проявляется в кризисе спроса и финансов, необходимо предоставлять экономике ликвидность. Проще говоря, давать больше денег.
Считалось, что "вертолетные деньги" будут использованы получившими их экономическими агентами для увеличения спроса на потребление или инвестиции. Но нынешняя ситуация принципиально иная, чем в 1930-е или 2008-2009 годы, - экономический кризис начался с остановки предложения. В таких условиях "вертолетные деньги", если они не встретят ответную реакцию со стороны предложения, приведут к инфляции - потребительской и фондовой. И мы видим, что эмитированные в результате количественного смягчения QE деньги идут сейчас прежде всего в сбережения и в рост стоимости активов, надувая пузырь на фондовом рынке. А это усиливает неравенство - еще одну серьезную проблему современного общества.
Раздать деньги недостаточно: ключевым с точки зрения стимулирования экономической активности является желание экономических агентов использовать эти деньги именно на текущее или инвестиционное потребление, а его, по всей видимости, пока нет в большинстве ведущих стран мира. Фонд национального благосостояния растет, что делать с этими огромными деньгами, куда вкладывать? Владимир Мау: Фонд национального благосостояния ФНБ - это в первую очередь резерв правительства на случай крайне неблагоприятных макроэкономических условий. У нас сейчас условия скорее благоприятные: очень низкий государственный долг, номинированный в национальной валюте; имеется возможность дешевых заимствований. В этих условиях достаточно разумна политика государственных заимствований на внутреннем рынке: это дешевые деньги, которые идут на решение социальных, инфраструктурных и других проблем.
Если деньги можно дешево занять, то нет смысла тратить резервы, иначе в ситуации реального экономического кризиса не будет ни резервов, ни возможности занять деньги, потому что долг станет гораздо более дорогим.